根据CryptoQuant分析师Axel Adler Jr的研究,当前牛市后期面临的主要问题是投资者风险偏好的下降。数据显示,2024年3月和12月该指标曾突破1.9,但目前该指标正形成较低的峰值,表明持币者开始积极抛售,给市场带来一定压力。尽管投资者仍在持续获利了结,但每次价格上涨所带来的成本基础边际溢价却在逐步减少。
分析师指出,在美联储预计今年将进行两次降息的背景下,本轮周期内市场可能还将迎来两次上涨行情。然而,随着卖压逐渐增强,未来市场将面临供过于求的局面,最终进入调整阶段。这一趋势表明,投资者需密切关注市场动向与宏观政策变化,以应对潜在的波动风险。